一、库存问题：历史遗留的沉重包袱
2022 年与侃爷合作终止后，Yeezy 库存积压，影响现金流与运营效率。2023-2024 年持续清仓，2025 年彻底清空，释放大量资金与资源。
二、清空成效：运营健康度全面提升
库存清空后，现金流改善，毛利率提升，运营效率显著提高。公司得以聚焦核心业务，加大 Samba、ADIZERO 等爆款投入，推动业绩快速复苏。
三、未来布局：轻装上阵的新起点
Yeezy 库存清空标志阿迪达斯彻底走出合作阴影，轻装上阵推进运动时尚化转型。2026 年世界杯周期，公司将聚焦核心品类，实现业绩新一轮增长。